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二啖汤更香浓解析优质借壳公司价值特征-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:41:41 阅读: 来源:岩棉厂家

⊙记者 赵一蕙 ○编辑 全泽源

关注一:重组方的垄断优势

总会有这样的观点,一些已经明确重组的公司因为涨幅不小而并无投资机会可言。但如果比较大股东的垄断优势、资源优势,其空间或许依旧存在。

2010年广晟有色的大涨被让人记忆犹新。但广晟有色当初从ST股更名后,相对于股价低谷已经涨至十几元的时候,很多人已经觉得处于高位。诚然,后期广晟有色的大涨也借助了一些偶然因素,例如去年恰逢稀土题材风行,包括市场缺乏热点时期游资的轮番炒作,的确存在股价透支。但其中一点不容忽视,广晟有色的大股东广晟有色集团隶属广晟资产,属于广东省国资委旗下大型国企,还控制着另两家上市公司中金岭南(000060)及风华高科(000636),而从其有色金属、电子信息等业务构成看,也不难推测出其对广晟有色的重组思路,广晟有色目前的稀土、钨等资源有限,实际控制人的资源整合之后注入,上市公司获得相关注资显得顺理成章。现在回头看,最初的更名原来只是股价新一轮上涨的起点。

另一个案例则是借壳五洲明珠而实现上市的梅花集团。尽管味精行业较为传统,不像其他题材那样来的“新潮”,不过因为梅花集团在行业中的突出地位,且味精行业将来“大吃小”的必然趋势,使得规模化的大集团“垄断”将来味精行业的必然,拥有如此“前景”,上市公司股价因此也一直处于攀升通道。

虽然现实中诸多重组公司股价上涨不排除炒作因素,但是从这一案例也看以看出,大股东的资质,尤其是否具有垄断性优势或其他资源、区域优势,是判断公司成长性以及是否拥有二次整合预期的重要指标。

关注二:行业成长性

资本市场的重组也有流行与否之分,当年成为流行的房地产如今的光景已不用提,由此,对行业成长性、竞争力、对政策依赖性以及产业链的完整性的综合判断也格外重要。

如转身光伏概念股的海通集团,其与亿晶光电的资产置换已获得证监会受理,而亿晶光电在国内光伏电池行业的前名列前茅。更关键的是,亿晶光电是国内产业链最为完整的光伏企业之一,业务更是囊括了拉晶、切片、电池、组件四大块业务。而原先,亿晶光电光从拉晶、切片起家,直到后期才完成了光伏系列产品从低端到高端的升级,而正是由于下游电池和组件生产线相继建立,使得亿晶光电在金融危机时期公司能够自我消化,较之纯切片企业市场拥有更好的抗风险能力。而挑选在2010年光伏市场回暖时候重组,自然更为收到市场认可。

另外,例如诸如*ST光华、*ST黑化则更是纷纷转身为炙手可热的石化股,改为经营天然气中下游行业的领先科技,在地产股已“过气”,与资源类、高科技、新能源沾边的行业却异军突起,在资本市场上受到追捧。

而上述这些“受欢迎”的公司往往还伴有一些明显特征,就是借壳方引入PE/VC助力重组。例如*ST黑化停牌间,建银国际突击入股获其大股东翔鹭石化12%股权、领先科技借壳方中油金鸿吸引了金石投资、平安创投等多家财务投资者,这样一些特殊股东的加盟和“帮衬”,无疑是对重组方资格的间接“认定”。拥有这样特征的重组,其进展速度和成功可能性也会大大提高。

关注三:从股权变更开始

重组过程往往十分漫长,从实际控制权的转让再到方案的披露,最后的实施完成,每一阶段都有可能让股价经历几个起伏轮回。而如果能最先关注到实际控制权变化以做出判断,往往会赢得一些主动。

如今年年初刚刚经历大股东股权拍卖的华阳科技(600532),2月9日公司发布公告宣布淄博宏达通过拍卖获得20.38%股份,成为华阳科技第一大股东当天,公司就开始停牌筹划重组,可谓速度惊人。而宏达矿业的主要从事铁矿石开采、精选、矿山投资开发,其后续的资产重组动向值得关注。

类似的案例还有西北轴承(000595)。2010年10月,西北轴承4300余万股转让给有“宁夏首富”之称的孙珩超旗下的宁夏宝塔石化集团,大股东由此易主。不过,在去年10月22日发布的详式权益变动报告中,新任大股东表示在未来12个月内暂无资产注入等重组计划。

此外,近期还有九龙山(600555)、中国高科(600730)都发布了控制权变动的消息,前者纳入了海航置业的版图,而后者把大股东方正集团凸显了出来。

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