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经济大棋局我们怎么办读时寒冰说

发布时间:2020-07-21 10:48:26 阅读: 来源:岩棉厂家

整个世界是一盘大棋局,中国也是这个棋盘中的一部分。只有明白大棋局的走向,才能真正洞悉这个世界的变化,明白中国趋势的演变。作者时寒冰独创“利益分析法”,再次作出系统分析和预言,解读我们应该怎么办

全书概要

文/慧阅读

政府经济政策制定的逻辑是什么?通货膨胀下如何才能守住财富?是什么决定股市、楼市的大趋势?美、欧、日、俄在棋局中的路线是什么?他们的战略选择对中国经济产生什么影响?时寒冰教授潜心力作,告诉你在未来10年的经济趋势下,财富保值增值的关键所在。

【怪异的对外升值、对内贬值】

如果货币超发,结果就是贬值。但是,在中国又有所不同--人民币对内贬值而对美元等升值。很多人无法理解这种现象。在国内通胀压力日益增大的同时,即人民币对内贬值的同时,对外尤其对美元为何却在快速升值呢?这里有个小插曲。国内一位知名教授做节目时,把中国国内的存款与庞大的外汇储备累加起来,以证明中国有足够强大的实力实行规模宏大的投资计划。殊不知,二者之间相当一部分是重叠的,即外汇储备绝大部分是靠在国内增发基础货币积累起来的,是以国民承受更大的通胀压力和更泛滥的流动性威胁为代价的。

1994年起中国实行了汇率并轨,央行对于境内机构经常项目下的外汇收支实行银行结汇和售汇制度。只要是贸易顺差、国际贷款、外商直接投资的外汇,由央行强行结汇,央行则向市场投放与强制结汇金额等量的人民币货币供应。说得通俗一点,央行通过在国内印钞票储备外汇。由此,外汇占款越大,基础货币的投放量也就越大,货币的乘数效应也就越高。

1994年年底中国外汇储备仅为516亿美元,从2003年开始激增,当年新增外汇储备达到1168亿美元,此后的增加更加迅猛。也正是从2003年开始,中国人明显感觉到社会上的钱多了!同样,也正是从2003年开始,中国的房价步入快速上涨轨道。内在的联系恰在于此。国内的钱多了,货币贬值,资金出于避险、保值的需求,疯狂涌向房地产等领域,导致资产价格暴涨。在国内投放基础货币来储备美元等货币,必然造成这种局面。

2010年全年新增外汇储备近4482亿美元,如此海量的外汇储备,必然有相应海量的人民币投放到国内,“钱”焉能不多呢?中国外汇储备增加,不仅导致国内货币的超发,同时纵容了美元的超发,为其提供了强劲的动力,而超发的美元再被中国储备,中国在国内投放更多的基础货币,美国再印发更多的美元,中国再储备……从而形成恶心循环--这当然是对中国而言,对美国则无疑是良性循环。中国似乎比窦娥还冤,但从本源上分析,又都是自己一手造成的。以这种方式跟强国博弈,焉能不受损?

【石油,中国的软肋】

油价上涨虽然会给美国等西方国家带来压力甚至是巨大压力,但别忘了,当石油作为武器使用,仅仅在一个时间段内的大起大落,就足以实现目标。而且,石油战争的主体往往是唯利是图的华尔街,而未必是美国政府。如果打石油战,华尔街的顾虑要比政府少得多。这才是最重要的。当然,如果美国政府与华尔街在利益上趋于一致,即美国政府所代表的国家利益与华尔街所代表的金融大鳄们的利益合二为一--事实上二者的利益经常是一致的,你中有我我中有你“难分难舍”,那么,杀伤力将难以想象。

依照中国2010年2.39亿吨的原油进口量测算,国际油价每上涨1美元,中国就将多支付17.6亿美元;每上涨10美元,中国就多支付176亿美元。问题还不仅仅是价格问题,关键是未来的石油短缺。在美国全力摆平中东以后,中国的原油进口变数将越来越大。打石油战争,美国条件充足。美国不仅直接或间接地控制着庞大的石油资源,也牢固控制着石油相关的金融衍生品市场。这种从实体领域到虚拟领域都一手掌控的情况,只有美国真正做到了。

美国不仅控制大量的石油资源,应急石油储备体系也非常健全。美国从1975年起,由国会授权政府构建庞大的应急石油储备体系。到1992年3月底,经合组织的战略石油储备已达40640万吨,可供消费93天;其中美国储备20170万吨,可消费94天;日本储备8000万吨,可消费111天;法国用于储备4230万吨,可消费116天。而后,石油储备的规模不断扩大。比如,1989年,美国参议员决定将战略石油储备目标提高到10亿桶,并在2000年完成这一目标。

而中国的石油储备与发达国家相比,少得可怜。2007年12月29日,加拿大《汉和防务》总编平可夫在美国合众国际社发表了一篇题为《燃油制约中国作战能力》的文章,通过计算中国海军和空军在高科技条件下进行大规模作战所需的燃油量,指出了中国的软肋。尽管平可夫的观点漏洞百出,也遭到了我国军事专家的批驳,但有一点应该引起注意:国外一直在寻找中国的软肋,而中国有限的石油储备早已被盯上。

【股市狂跌、财富缩水:中国缺少大棋局观的代价】

在货币持续超发之后,常年积累的能量终于如岩浆般迸裂。2007年,物价飞涨,犹如火一样燃烧。中国缺少像美联储那样明确的注销货币的机制,这使得通过股市蒸发货币、消灭购买力成为选择。随后,中国股市惨烈大跌,使财富迅速缩水,持续飞涨的房价立即掉头向下。国内开始出现通货紧缩的苗头。到了2008年10月16日,沪市总市值已经蒸发仅剩10.5万亿元。一年以来,两市的总市值已经蒸发超过20万亿元,相当于2007年75%的GDP被蒸发掉!

如果理解了2007年通胀最严重时,政府对控制物价的严厉态度,就不难理解中国股市的这种看似怪异其实非常明了和直观的走势。股市下跌将部分购买力蒸发,成为从源头上抑制通胀的捷径--这正是我从2007年9月开始呼吁A股空仓的判断依据之一。但A股更重要的作用是融资,从股市成立之初到现在,这个功能始终都很重要。如果不能理解这一点,就无法准确判断中国股市的大趋势。

实际上,每每想到这一点时,我都忍不住痛心。2008年,在股市大跌时,我也曾呼吁政府救市。我的想法是:在全球哀鸿遍野的时候,在很多优秀企业濒临破产的时候,中国如果能够保持住资本市场的稳定,更有利于走出去,对外展开收购,这种机会稍纵即逝。而实际情况却是,中国股市比任何一个国家的股市跌得都惨,首先实现了自残,以至于使自己也陷入了危机之中,再也无力走出去。

实际上,中国买那么多美国国债,还不如多买些企业的股权--这也是我以前曾提到的--通过这种途径介入甚至控制外国的一些优质企业和资产。比如花旗银行,2006年,它的股价曾达到每股55.70美元,市值达到2772亿美元,而在2008年跌到3美元,2009年的3月6日,更是在盘中跌至0.97美元,与最高时期相比,跌幅高达98%,总市值只剩55亿美元,与中国的上市银行相比,它仅仅高于南京银行和宁波银行这两家城市商业银行,低于当时我国A股所有其他上市银行。不仅金融业,美国优秀的制造业同样跌得惨不忍睹。比如,美国通用汽车股价在一年时间下跌了90%,到2008年年底跌到3美元。对于中国来说,诸如此类的机会实在太多,而都被错过了。中国的行事方式,缺少大棋局观。

【良性的市场机制等不来】

除了融资规模的扩大,内幕交易等问题也是对普通投资者的巨大危害。在资本市场,相关利益主体总在通过各种方式影响市场,以引导行情向着自己有利的方向前进。比如,那些握有重仓的机构对市场总是表现出信心十足的一面,无论何时,他们总是市场人气的引领者,欺骗普通投资者跟风,等到他们将股票抛掉,又立即变脸,变成唱空者,以促使股市下跌,等着在低位收集散户投资者带血的筹码。因此,经济学家吴敬琏直言,中国股市连赌场都不如。

2001年1月,中央电视台播出对吴敬琏的访谈,吴敬琏谈了对股市的一些看法,其间谈道,“中国的股市很像一个赌场,而且很不规范,赌场里面也有规矩,比如你不能看别人的牌。而我们这里呢,有些人可以看别人的牌,可以作弊,可以搞诈骗”。赌场论是中国股市的真实写照。

在中国,信息不对称是股市的常态。这个缺陷成为某些利益集团影响市场、操纵股价的工具,加之监管漏洞的存在和众所周知的腐败因素,使得内幕交易得以在这样的土壤下成长。内幕交易时潜伏在证券市场中的“扒手”,他们在牟取不当暴利的同时,制造不公,严重打击投资者的信心。因此,许多国家都在不断加大对此的打击、制裁力度。由于西方国家的法制观念已经培养了数百年,监管体系比较系统和完善,上市公司竭尽全力为股东服务的理念深入人心,炒概念、讲故事、言而无信、内幕交易等现象并不容易发生。

比如,某某股票上涨之后,上市公司出台了利好消息,那么,监管部门就可能深入调查,那些利用信息优势牟利的人将受到法律极为严厉的惩罚。而在中国,有的股票连拉了几个涨停之后,利好消息出来了,不少人投以羡慕的目光,遗憾自己没有提前知道相关信息。市场的错位已经把投资者的心态扭曲到了如此地步!当下的中国,投机之风弥漫,缺少脚踏实地的敬业精神,与这种体制的关系非常密切的。当然,怨言解决不了任何问题,所有好的机制都是靠每个人的努力推动的,而不是等来的。

【大棋局下的大狙击:攻击不忘防守】

近期发生的欧洲危机虽然没有摧毁欧元,却已经大大地削弱了欧元的影响力。而且针对欧元的袭扰,今后还会进行。只有当欧元国与美国利益趋于一致的时候,这种袭扰才会平静下来。但是,尽管以美国投机大鳄们为主体的力量在四处狙击的同时,与美国的国家利益保持了高度的一致,但对于他们可怕的攻击性,美国政府也非常警惕--从这一点上,不难看出美国在自我保护方面的缜密和严谨。

举个小例子。英国《金融时报》2009年7月报道:美国司法部近期已将调查函发送到持有MarkitGroup股份的各家银行。2009年7月13日,MarkitGroup发言人TeresaChick在一份电子邮件声明中称:“MarkitGroup已经收到了司法部的通知,表明该部正在对信用违约掉期及其相关市场进行调查。”为何针对MarkitGroup?

不妨看看它的背景:MarkitGroup成立于2001年,股东包括摩根大通、高盛、德意志银行、美国银行和摩根士丹利。MarkitGroup为CDS(信用违约掉期)市场提供定价数据,并开发了许多最受关注的衍生品定价基准,比如房贷行业的ABX、CDX和Itraxx欧洲指数等。美国开始关注这些大鳄的行动本身,就足以证明其自保能力之强。我们无从得知美国司法部门的调查过程,也无法得知他们调查的结果,但我相信,美国在调查中获得了宝贵的信息。

2009年9月,总部位于伦敦的MarkitGroup开发了西欧主权指数ITraxxSovX,该指数是以欧洲15国主权信贷违约互换合约为基础计算的。我们应该注意:每当投机大鳄们狙击某一目标的时候,都喜欢利用杠杠工具放大危机。随后,狙击开始了,从迪拜到希腊,债务危机次第引爆。其中的联系,令人回味。这给中国的启示是:能否早于投资大鳄们发现自身的缺陷并及时加以修复,以做到自我保护,这较之攻击展开后的艰苦博弈,要简单得多、容易得多。对欧元国的狙击,还只是一个开始,接下来,我们会看到更多惊心动魄的博弈,这些博弈好像看起来远离中国,但中国从未真正远离过大棋局。抛开国际大棋局去看中国的趋势,永远是模糊不清的。大棋局已经铺开,一切按部就班地进行。

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