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证券律师业堕落开始-【新闻】

发布时间:2021-05-28 09:53:56 阅读: 来源:岩棉厂家

证券律师业堕落开始

王涌

整治中国式欺诈上市其实很简单,只要修改《刑法》第160条即可,将欺诈上市的刑罚,与集资诈骗罪平等对待。但19年过去了,此条一字未改,背后的原因是:IPO是权贵阶层的利益渊薮,不能伤及自己人。由此,欺诈上市成长为可怕而顽固的IPO传统,并输往全球。今天,浑水公司一类的股市鬣狗,专以揭中国上市公司之丑为盈利模式,屡屡得手。山外有山,中国式欺诈上市成为别人盈利的道具,极具讽刺意味。

除了《刑法》第160条,证券法建构的欺诈上市的责任体系和防范体系看上去是很美的—保荐代表人、会计师、律师成为担保人。但他们无法抵挡制度驱动型的欺诈上市行为,所以要么水清无鱼,要么同流合污,要么无辜殉葬。他们的制度功能就是“责任花瓶”:要为欺诈者承担责任。

对于“责任花瓶”,中国证券法规定的处罚并不残酷,最重不过撤销证券从业资格,罚款最高额不过寥寥30万元。民事责任上,他们也从没有遭遇过天价赔偿。所以,虽然会不断有同僚成为倒霉蛋,但该职业仍然具有花一样的前程,平均利润率大大高于其他中产职业者。

但当游戏玩到海外,规则却大不相同,风险上升为生死状。通商和竞天公诚此次因牵涉嘉汉林业公司被诉,赔偿金额高达数亿美元,超过整个中国证券律师业数年的利润。当然,这不是致命的打击,因为即使败诉,也难以执行,何况竞天公诚所已经及时改制为“特殊的普通合伙”,可以隔离风险。问题在于,竞天公诚在河南天丰节能IPO项目中涉嫌违规,被证监会立案调查,这可能是最致命的打击。

《律师事务所从事证券法律业务管理办法》第35条规定:“律师、律师事务所被中国证监会及其派出机构、司法行政机关立案调查或者责令整改的,在调查、整改期间,中国证监会及其派出机构暂不受理和审核该律师、律师事务所出具的法律意见书等文件”。竞天公诚所在证监会待审的35个IPO项目,被要求更换律师事务所。

在IPO的律师业务领域中,国内律所已形成明显的阶梯。第一梯队包括国浩、中伦、金杜、国枫凯文等,第二梯队包括竞天公诚、通商、大成、君合、君泽君等。如果竞天公诚、通商、大成倒下,将意味第二梯队土崩瓦解。IPO法律业务市场份额将集中于第一梯队。问题是,从原先的大所和小所的多头竞争,到巨头垄断,中国式的欺诈上市是否会减少?

欺诈上市的政经生态不变,刑法商法的结构不变,欺诈上市就不会少。中国律师是上市公司的服务生,只从IPO暴利中分一瓢汤而已,巨头垄断只是意味着,在证券律师业内部又形成了新的利益分配格局而已。那时,如果他们在海外被诉,不会怕声誉受损,也不怕外国客户飞了,因为“只有这几家店面”。这可能是中国证券律师业堕落的开始。

(王涌,中国政法大学教授,商法研究所所长。)

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